預測市場怎麼玩：價格就是機率、拆分合並和誰來判結果

預測市場把一個問題變成「是」和「否」兩種份額：結果揭曉後，猜對的一方每份兌 1 美元，猜錯的歸零。所以份額的價格在 0～1 美元之間，可以直接看成市場認為這件事發生的機率。本文以 Predict.fun 為例，最後和 Polymarket、Kalshi、Opinion 對比。

價格為什麼就是機率

舉個例子：「BNB 在 2026 年底前會突破 1,000 美元嗎？」「是」30 美分，「否」71 美分，頁面上寫著「30% 機會」。

• 結果是「是」，每份「是」兌 1 美元；結果是「否」，每份「是」歸零。
• 花 30 美分買一份「是」，贏了賺 70 美分，輸了 30 美分全虧。
• 只有你覺得真實機率高於三成，30 美分才算便宜；低於三成就是貴。

換個角度算：如果你判斷這件事有 40% 的可能，那每份「是」平均能拿回 0.40 美元，用 0.30 買就划算；如果你判斷只有 20%，平均只拿回 0.20，用 0.30 買就虧。預測市場賺的是「你的判斷比市場價格更準」的那部分，加上手續費以後，這個差還要更大才划算。

「是」加「否」為什麼超過 1 美元

30 加 71 是 101 美分，多出的 1 美分是買賣價差，不是平臺抽的。

看訂單簿就明白了：

• 紅色是賣單，最便宜 30 美分。現在買「是」，就得付 30 美分。
• 藍色是買單，最高 29 美分。現在賣「是」，只能賣 29 美分。
• 買「否」相當於把「是」按 29 美分賣給別人，所以「否」的買價是 1 − 0.29 = 0.71 美元。

成交越活躍的市場，價差通常越小；冷門市場價差可能有好幾美分，馬上買、馬上賣都要多付這部分。

份額從哪來：拆分（Split）和合並（Merge）

你買到的「是」不是平臺憑空發的，「是」和「否」是成對生出來的：

• 拆分（Split）：1 USDT 拆成 1 份「是」+ 1 份「否」。到期只有一份能兌 1 美元，另一份歸零，所以這一對永遠值 1 美元。
• 合併（Merge）：各拿 1 份「是」和「否」合在一起，換回 1 USDT。

訂單簿上的份額都是這麼來的。比如有人看好「否」，就拆出一對，留下「否」，把「是」掛出去賣，你買到的就是這一份。

在 Predict 上，輸入 100 USDT 點拆分，就得到 100 份「是」和 100 份「否」，總資產不變。反過來，假如你手裡有 20 份「是」、50 份「否」，持倉卡片上會出現「合併」按鈕，最多合併 20 對，拿回 20 美元，剩下 30 份「否」繼續等結果。

兩邊都有的時候，合併能按 1 美元一對換回 USDT，不用在訂單簿上吃價差。

吃單和掛單：手續費怎麼收

Predict 只對吃單收費，掛單不收：

• 吃單：直接成交別人掛好的單子，比如市價單。
• 掛單：自己報個價掛在訂單簿上，等別人來成交。

吃單手續費 = 2% × min(價格, 1 − 價格) × 份數。30 美分買 100 份，較小的是 0.30，手續費就是 0.02 × 0.30 × 100 = 0.60 美元；用邀請連結註冊的打 9 折，是 0.54 美元。

換成佔成交額的比例：價格在 0.5 以下，一律是成交額的 2%，買冷門選項費率並不低；超過 0.5 以後越接近 1 越便宜，0.9 時約 0.22%，0.99 時只有約 0.02%。完整的費率表、賣出手續費和省錢辦法見 Predict.fun 手續費怎麼算。

結果誰說了算

一般市場：UMA 樂觀預言機

Predict 從 2026 年 3 月起，新市場都用 UMA 的樂觀預言機：

1. 任何人交一筆保證金，提出一個結果
2. 進入挑戰期，沒人反對就通過，大約 2 小時
3. 有人反對，就再提一輪；還有爭議，交給 UMA 代幣持有人投票，最長大約一週

所以有爭議的市場，領獎金可能要等好幾天。

這套機制出過爭議：據報道，2025 年 3 月 Polymarket 上「烏克蘭礦產協議」那個市場，大戶用 UMA 投票權把結果判成了「是」，很多人不認可。Predict 用的也是 UMA。

另外，Predict 的文件前後不太一致：技術文件裡還寫著一套「白名單提議者、沒有保證金和爭議機制」的舊版預言機，快速入門頁寫的是「AI 提議 + 內部團隊稽核」。推測是 2026 年 3 月之前的舊機制，官方沒有說明舊市場怎麼處理。

短線漲跌盤：Chainlink 和幣安指數價

短線漲跌盤不走 UMA 流程：

• BTC 這些幣價的 15 分鐘盤（BTC 還有 5 分鐘盤），用 Chainlink 的價格數據，到點自動判
• 美股的 15 分鐘盤，用幣安合約的指數價格

具體玩法見 Predict 短線漲跌盤。

下單前先讀規則

判結果只認規則裡寫的資料來源和條件，別的軟體上的價格不算數。比如 BNB 這個市場的規則寫的是：截止前，幣安 BNB/USDT 現貨任意一根 1 分鐘 K 線的最高價達到 1,000 美元，就判「是」。看的是幣安現貨、1 分鐘 K 線的最高價，不是收盤價，也不是別的交易所；下面還寫著結算方式是 UMA 樂觀預言機。

標題和規則常常不一樣。比如 Polymarket 上押「Predict.fun 會在某日前發幣嗎」的市場，規則寫著：光宣佈不算，代幣要能公開轉帳、交易才算。

持倉生息：哪些錢能生息

有的市場帶著「收益」標籤，持倉背後的 USDT 會存進借貸協議 Venus，生一點利息，每週在「投資組合」裡領取。要注意三點：

1. 只有帶標籤的市場才生息，錢包裡的餘額不生息。
2. 利率浮動，跟著 Venus 的 USDT 池走，Predict 再抽收益的 10% 當管理費。按 10 月 7 日 DefiLlama 上 Venus（BSC）USDT 存款年化約 3.61% 算，扣掉管理費大約 3.2%。
3. 可能領不出、可能被關掉：Venus 流動性緊張時，持倉者可能短時間內領不出獎金；團隊也有權從 Venus 全部撤出，把市場改成不生息。

和 Polymarket、Kalshi、Opinion 比一比

Polymarket 是老牌的鏈上預測市場，Kalshi 是美國持牌的交易所，Opinion 和 Predict 一樣在 BNB 鏈上。截至 2026 年 10 月 7 日：

帶 * 的是 Predict 官方對比頁的說法，競品的數字它不一定寫對。Opinion 的 OPN 據報道已經比最高點跌了約 89%。

同樣 30 美分買 100 份，吃單費差多少

Polymarket 的吃單費按官方公式「份數 × 費率 × p × (1 − p)」算，費率按類別不同：

Predict 官方宣傳說自己比 Polymarket 體育盤便宜，按兩邊公開的公式算確實成立；但 Polymarket 的地緣政治盤不收費，不是哪一類都便宜。掛單的話，除了 Kalshi，另外三家都不收。

交易額怎麼看

• Predict 官方稱，截至 2026 年 9 月 23 日累計交易額超過 60 億美元。
• 第三方網站 DefiLlama 統計的累計只有約 33.3 億美元，口徑不同，差了將近一半。
• 近 30 天交易量（DefiLlama，截至 10 月 7 日）：Predict 約 3.06 億美元，Opinion 約 2.89 億美元，Polymarket 約 22 億美元。

Predict 的近期交易量排在 BNB 鏈預測市場的前列，但離 Polymarket 還差得遠。

想實際操作一遍，看 Predict.fun 新手教學；想了解 Predict 本身的來歷和發幣情況，看 Predict.fun 是什麼。