预测市场怎么玩：价格就是概率、拆分合并和谁来判结果

预测市场把一个问题变成「是」和「否」两种份额：结果揭晓后，猜对的一方每份兑 1 美元，猜错的归零。所以份额的价格在 0～1 美元之间，可以直接看成市场认为这件事发生的概率。本文以 Predict.fun 为例，最后和 Polymarket、Kalshi、Opinion 对比。

价格为什么就是概率

举个例子：「BNB 在 2026 年底前会突破 1,000 美元吗？」「是」30 美分，「否」71 美分，页面上写着「30% 机会」。

• 结果是「是」，每份「是」兑 1 美元；结果是「否」，每份「是」归零。
• 花 30 美分买一份「是」，赢了赚 70 美分，输了 30 美分全亏。
• 只有你觉得真实概率高于三成，30 美分才算便宜；低于三成就是贵。

换个角度算：如果你判断这件事有 40% 的可能，那每份「是」平均能拿回 0.40 美元，用 0.30 买就划算；如果你判断只有 20%，平均只拿回 0.20，用 0.30 买就亏。预测市场赚的是「你的判断比市场价格更准」的那部分，加上手续费以后，这个差还要更大才划算。

「是」加「否」为什么超过 1 美元

30 加 71 是 101 美分，多出的 1 美分是买卖价差，不是平台抽的。

看订单簿就明白了：

• 红色是卖单，最便宜 30 美分。现在买「是」，就得付 30 美分。
• 蓝色是买单，最高 29 美分。现在卖「是」，只能卖 29 美分。
• 买「否」相当于把「是」按 29 美分卖给别人，所以「否」的买价是 1 − 0.29 = 0.71 美元。

成交越活跃的市场，价差通常越小；冷门市场价差可能有好几美分，马上买、马上卖都要多付这部分。

份额从哪来：拆分（Split）和合并（Merge）

你买到的「是」不是平台凭空发的，「是」和「否」是成对生出来的：

• 拆分（Split）：1 USDT 拆成 1 份「是」+ 1 份「否」。到期只有一份能兑 1 美元，另一份归零，所以这一对永远值 1 美元。
• 合并（Merge）：各拿 1 份「是」和「否」合在一起，换回 1 USDT。

订单簿上的份额都是这么来的。比如有人看好「否」，就拆出一对，留下「否」，把「是」挂出去卖，你买到的就是这一份。

在 Predict 上，输入 100 USDT 点拆分，就得到 100 份「是」和 100 份「否」，总资产不变。反过来，假如你手里有 20 份「是」、50 份「否」，持仓卡片上会出现「合并」按钮，最多合并 20 对，拿回 20 美元，剩下 30 份「否」继续等结果。

两边都有的时候，合并能按 1 美元一对换回 USDT，不用在订单簿上吃价差。

吃单和挂单：手续费怎么收

Predict 只对吃单收费，挂单不收：

• 吃单：直接成交别人挂好的单子，比如市价单。
• 挂单：自己报个价挂在订单簿上，等别人来成交。

吃单手续费 = 2% × min(价格, 1 − 价格) × 份数。30 美分买 100 份，较小的是 0.30，手续费就是 0.02 × 0.30 × 100 = 0.60 美元；用邀请链接注册的打 9 折，是 0.54 美元。

换成占成交额的比例：价格在 0.5 以下，一律是成交额的 2%，买冷门选项费率并不低；超过 0.5 以后越接近 1 越便宜，0.9 时约 0.22%，0.99 时只有约 0.02%。完整的费率表、卖出手续费和省钱办法见 Predict.fun 手续费怎么算。

结果谁说了算

一般市场：UMA 乐观预言机

Predict 从 2026 年 3 月起，新市场都用 UMA 的乐观预言机：

1. 任何人交一笔保证金，提出一个结果
2. 进入挑战期，没人反对就通过，大约 2 小时
3. 有人反对，就再提一轮；还有争议，交给 UMA 代币持有人投票，最长大约一周

所以有争议的市场，领奖金可能要等好几天。

这套机制出过争议：据报道，2025 年 3 月 Polymarket 上「乌克兰矿产协议」那个市场，大户用 UMA 投票权把结果判成了「是」，很多人不认可。Predict 用的也是 UMA。

另外，Predict 的文档前后不太一致：技术文档里还写着一套「白名单提议者、没有保证金和争议机制」的旧版预言机，快速入门页写的是「AI 提议 + 内部团队审核」。推测是 2026 年 3 月之前的旧机制，官方没有说明旧市场怎么处理。

短线涨跌盘：Chainlink 和币安指数价

短线涨跌盘不走 UMA 流程：

• BTC 这些币价的 15 分钟盘（BTC 还有 5 分钟盘），用 Chainlink 的价格数据，到点自动判
• 美股的 15 分钟盘，用币安合约的指数价格

具体玩法见 Predict 短线涨跌盘。

下单前先读规则

判结果只认规则里写的数据源和条件，别的软件上的价格不算数。比如 BNB 这个市场的规则写的是：截止前，币安 BNB/USDT 现货任意一根 1 分钟 K 线的最高价达到 1,000 美元，就判「是」。看的是币安现货、1 分钟 K 线的最高价，不是收盘价，也不是别的交易所；下面还写着结算方式是 UMA 乐观预言机。

标题和规则常常不一样。比如 Polymarket 上押「Predict.fun 会在某日前发币吗」的市场，规则写着：光宣布不算，代币要能公开转账、交易才算。

持仓生息：哪些钱能生息

有的市场带着「收益」标签，持仓背后的 USDT 会存进借贷协议 Venus，生一点利息，每周在「投资组合」里领取。要注意三点：

1. 只有带标签的市场才生息，钱包里的余额不生息。
2. 利率浮动，跟着 Venus 的 USDT 池走，Predict 再抽收益的 10% 当管理费。按 10 月 7 日 DefiLlama 上 Venus（BSC）USDT 存款年化约 3.61% 算，扣掉管理费大约 3.2%。
3. 可能领不出、可能被关掉：Venus 流动性紧张时，持仓者可能短时间内领不出奖金；团队也有权从 Venus 全部撤出，把市场改成不生息。

和 Polymarket、Kalshi、Opinion 比一比

Polymarket 是老牌的链上预测市场，Kalshi 是美国持牌的交易所，Opinion 和 Predict 一样在 BNB 链上。截至 2026 年 10 月 7 日：

带 * 的是 Predict 官方对比页的说法，竞品的数字它不一定写对。Opinion 的 OPN 据报道已经比最高点跌了约 89%。

同样 30 美分买 100 份，吃单费差多少

Polymarket 的吃单费按官方公式「份数 × 费率 × p × (1 − p)」算，费率按类别不同：

Predict 官方宣传说自己比 Polymarket 体育盘便宜，按两边公开的公式算确实成立；但 Polymarket 的地缘政治盘不收费，不是哪一类都便宜。挂单的话，除了 Kalshi，另外三家都不收。

交易额怎么看

• Predict 官方称，截至 2026 年 9 月 23 日累计交易额超过 60 亿美元。
• 第三方网站 DefiLlama 统计的累计只有约 33.3 亿美元，口径不同，差了将近一半。
• 近 30 天交易量（DefiLlama，截至 10 月 7 日）：Predict 约 3.06 亿美元，Opinion 约 2.89 亿美元，Polymarket 约 22 亿美元。

Predict 的近期交易量排在 BNB 链预测市场的前列，但离 Polymarket 还差得远。

想实际操作一遍，看 Predict.fun 新手教程；想了解 Predict 本身的来历和发币情况，看 Predict.fun 是什么。